Бонусы топ-менеджеров хотят привязать к акциям: рекомендации Банка России

Банк России и Минфин России рекомендовали публичным компаниям пересмотреть подход к вознаграждению руководства. Суть инициативы — увязать бонусы менеджмента с интересами инвесторов и долгосрочной доходностью акций. Рекомендации адресованы как компаниям, уже торгующимся на бирже, так и тем, кто только планирует выход на рынок.

Речь идет о внедрении программ долгосрочной мотивации. Они должны стимулировать топ-менеджеров и ключевых сотрудников работать на рост капитализации и достижение рыночных показателей. Сейчас такие механизмы применяются лишь у каждого третьего эмитента из котировальных списков. В рамках подобных программ менеджеры могут получать акции при выполнении установленных KPI.

В опубликованном информационном письме регуляторы разобрали как успешные, так и неудачные практики. Также предложены общие подходы к разработке таких программ — от выбора ключевых показателей до условий и объема выплат.

В качестве базовых ориентиров предлагается использовать совокупную доходность акционеров, которая учитывает динамику стоимости акций и дивиденды. Если дивидендов нет, рекомендуется ориентироваться на рыночную капитализацию компании.

Программы, по мнению авторов документа, должны быть рассчитаны минимум на пять лет. Для компаний с более коротким инвестиционным циклом допускается срок от трех до пяти лет. При этом выплаты советуют смещать к финальным этапам, чтобы усилить долгосрочную мотивацию.

Отдельно предлагается ограничить размер премиального фонда. Он может составлять от 2 до 5 процентов рыночной стоимости компании.

В Банке России и Минфине России считают, что такие меры помогут повысить эффективность управления, усилить интерес инвесторов к акциям и приблизить достижение цели по росту капитализации фондового рынка до 66 процентов ВВП к 2030 году.